時(shí)間進(jìn)入九月最后一周，又到了焦煤四季度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。財(cái)聯(lián)社記者多方采訪業(yè)內(nèi)人士獲悉，供需關(guān)系下四季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格預(yù)計(jì)難降，焦煤企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，焦煤類上市公司有望迎來歷史最佳業(yè)績(jī)年。但由于產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的滯后效應(yīng)，鋼企、焦企等產(chǎn)業(yè)鏈中下游的“寒冷”或于明年開始逐步傳導(dǎo)至焦煤企業(yè)。

焦煤四季度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)主動(dòng)權(quán)仍在煤企

      近日，雙焦價(jià)格再度走強(qiáng)，多地焦炭小幅提漲100元/噸，而山西地區(qū)主焦煤價(jià)格也再度上漲至2500元/噸左右，回到長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上方，高于三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)約100元/噸。

由于產(chǎn)業(yè)鏈下游鋼企盈利能力下降，三季度焦煤市場(chǎng)價(jià)格有所回落，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格價(jià)差縮窄，價(jià)格優(yōu)勢(shì)減少。有市場(chǎng)人士猜測(cè)焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格或環(huán)比有所回落，但煤企公司人士則反問道：“我們?yōu)槭裁匆祪r(jià)？”

      市場(chǎng)供需方面，隨著下游鋼鐵需求小幅回暖，鋼廠產(chǎn)能回升。Mysteel最近一期調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率率自7月下旬的79.3%回升至89.08%；日均鐵水產(chǎn)量從7月下旬的213萬噸上行至目前的240萬噸，鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)原料需求增長(zhǎng)，原料端價(jià)格再度企穩(wěn)走高。

需求走強(qiáng)的同時(shí)，供應(yīng)端略有收縮。

      一方面臨近重要會(huì)議且近期產(chǎn)地煤礦事故頻發(fā)，煤礦安全檢查比較嚴(yán)格，加上個(gè)別煤礦因生產(chǎn)原因?qū)е鹿┙o有所下滑。有業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)和政府都在進(jìn)行安全檢查，高強(qiáng)度的安全檢查會(huì)一定程度上影響煤礦生產(chǎn)。

      另一方面則是由于全球煤炭資源緊俏，電煤價(jià)格持續(xù)推高，部分煉焦煤跨界煤種轉(zhuǎn)向電煤供應(yīng)。據(jù)分析師介紹道，由于動(dòng)力煤價(jià)格走高，部分跨界煤種當(dāng)做焦煤出售不如按照動(dòng)力煤出售價(jià)格合適，會(huì)較少部分跨界焦煤的供給。

      此外，由于國(guó)內(nèi)煤礦春節(jié)放假生產(chǎn)多數(shù)會(huì)受影響，國(guó)內(nèi)電廠、鋼廠等用煤企業(yè)有年前補(bǔ)庫(kù)的習(xí)慣，而今年春節(jié)較早，也對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有一定支撐。

財(cái)聯(lián)社記者致電多家焦煤上市公司獲悉，多數(shù)煤企表示生產(chǎn)銷售正常，另有煤企表示公司產(chǎn)品仍處于供需偏緊狀態(tài)。

      四季度的焦煤定價(jià)權(quán)仍在供給端，由于需求偏緊，此次焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格或難再出現(xiàn)大幅折扣現(xiàn)象。此前也曾出現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格接近市場(chǎng)價(jià)格的情況，如2022年一季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)與2021年年底京唐港主焦煤(山西產(chǎn))含稅價(jià)2450元/噸的價(jià)格接近。

      有市場(chǎng)分析人士表示：“目前來看，焦煤企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，四季度價(jià)格或與三季度基本持平。”有鋼企人士稱：“目前來看，在可預(yù)見的一段時(shí)間內(nèi)，煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)運(yùn)行在較 高價(jià)格區(qū)間，中間或有價(jià)格波動(dòng)，但很難出現(xiàn)大幅直線下降的情況。”

焦煤類上市公司或迎歷史最佳業(yè)績(jī)年

      由于國(guó)內(nèi)主要焦煤上市公司如山西焦煤、冀中能源、平煤股份等，其焦煤長(zhǎng)協(xié)簽約率均在80%以上，因此季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格確定后，基本能夠推算到企業(yè)當(dāng)期營(yíng)收與利潤(rùn)情況。

今年三季度，多數(shù)焦煤企業(yè)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格達(dá)到歷史最高水平，其中平煤股份主焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格為2900元/噸，而山西地區(qū)低硫主焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格約2400元/噸。若四季度主焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格變動(dòng)幅度不大，則煤企今年四季度噸煤利潤(rùn)與去年同期相比或基本持平。而從全年平均值來看，山西地區(qū)焦煤長(zhǎng)協(xié)平均價(jià)格約2200元/噸，與2021年相比至少提高30%。

長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上漲的同時(shí)，煤礦各項(xiàng)成本也有一定上升，主要集中在資源稅、人力成本和煤礦智能化投入改造方面。

      人力成本是煤礦成本中提升較高的部分，由于煤礦工人績(jī)效與公司業(yè)績(jī)相關(guān)，在公司業(yè)績(jī)向好的時(shí)候，人力成本將會(huì)有較大幅度提升，有業(yè)內(nèi)人士稱：“今年井下工人的工資基本都在萬元以上。”

      上半年資源稅同比去年也有所增加，此前據(jù)冀中能源公司人士稱：“河北地區(qū)資源稅調(diào)整為6%。”據(jù)了解，該稅種調(diào)整之前為4.5%。

       而近兩年煤礦智能化投入成為煤礦企業(yè)另一重要支出，對(duì)于焦煤類企業(yè)，由于井下環(huán)境及瓦斯?jié)舛容^普通動(dòng)力煤礦井更為復(fù)雜，這項(xiàng)投入顯得更為必要。有焦煤類企業(yè)公司人士告訴財(cái)聯(lián)社記者：“一般來說一個(gè)200萬噸左右煤礦，智能化設(shè)備投入超過3個(gè)億，這與從前相比，高了不止一倍。”

      中信證券研究報(bào)告顯示，從煤炭類上市公司加總口徑計(jì)算，上市公司營(yíng)業(yè)收入/成本同比增長(zhǎng)分別為34.43%/18.62%。

營(yíng)收增速遠(yuǎn)大于成本增速，焦煤類上市公司今年或迎來歷史最佳業(yè)績(jī)。

      而從明年開始，鋼企、焦企等產(chǎn)業(yè)鏈中下游的“寒冷”或?qū)⒅鸩介_始向焦煤企業(yè)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)某上市煤企管理人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“一般來說，產(chǎn)業(yè)鏈的溫度傳導(dǎo)需要一定時(shí)間，煤炭行業(yè)會(huì)比鋼鐵行業(yè)晚半年左右。”

 

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