從宏觀方面來看，今年整年全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，中國房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷，影響我國的鋼鐵需求。今年庫存最高點在2024年3月，春節(jié)前貿(mào)易商少量冬儲，焊管總庫存明顯低于往年，且今年焊管總庫存一直維持低位水平。2024年鋼材行業(yè)整體表現(xiàn)低迷，全球制造業(yè)活動持續(xù)疲軟，焊管市場也不例外，今年需求明顯下滑。

焊接鋼管庫存量的變化，特別是社會庫存在一定程度上反映了供求關(guān)系的變化情況，并相當(dāng)大程度上影響焊管市場價格走勢。庫存的變化存在明顯的季節(jié)性和周期性，2022年2、3月管廠庫存小幅增加，年內(nèi)最高點出現(xiàn)在2月中旬，9、10月也出現(xiàn)庫存拐點，庫存呈小幅增加趨勢，這是疫情多次反復(fù)，市場需求不振，特別是管廠在經(jīng)歷6月份大跌行情后，一直保持謹(jǐn)慎心態(tài)，庫存維持相對偏低水平；2023年終于走出疫情帶來的陰霾，我國經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)，管廠生產(chǎn)積極性高漲，庫存總量高于去年，但整年管廠庫存仍維持偏低水平。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計（采集樣本為29家主流管廠庫存以及全國28家城市社會庫存），2024年調(diào)研樣本焊管總庫存最高點為3月2日的130.07萬噸，此后庫存一路下滑，6-8月震蕩調(diào)整后，總庫存繼續(xù)減少，降至歷年最低值；2024年10月最新值109.28萬噸，較2024年庫存最高點減少了20.79萬噸，降幅達(dá)15.98%。2024年鋼材市場內(nèi)需不足，管廠產(chǎn)能過剩問題仍存，供大于求趨勢難改，貿(mào)易商紛紛降低管廠協(xié)議量，以控制高庫存帶來的風(fēng)險，今年市場需求不佳，管廠多謹(jǐn)慎生產(chǎn)，貿(mào)易商多以出貨為主，維持低庫存運行，焊管總庫存保持低位水平。

雖然近兩年，各地陸續(xù)發(fā)布各類促進(jìn)房地產(chǎn)市場回暖的政策，對實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行更大規(guī)模干預(yù)和支持力度，但中國人口結(jié)構(gòu)難改，家庭購買力下降、大幅的貨幣緊縮和地緣政治不確定性加劇，且房地產(chǎn)融資困難和成本高漲，預(yù)計住房建設(shè)需求恢復(fù)或仍需較長一段時間。雖然今年傳統(tǒng)旺季預(yù)期多次落空，但焊管出口表現(xiàn)相對亮眼，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度中國累計出口焊管量同比增長顯著。各國央行大幅提高借貸成本，以應(yīng)對通貨膨脹，許多經(jīng)濟(jì)體的住房建設(shè)活動減少，影響了整個建筑行業(yè)的發(fā)展，降低了鋼材需求，但后期隨著融資條件放寬，預(yù)計未來住宅建設(shè)行業(yè)或?qū)⒂瓉韺嵸|(zhì)性復(fù)蘇。

綜合來看，雖然國內(nèi)市場需求受到房地產(chǎn)等領(lǐng)域持續(xù)低迷的影響，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)等領(lǐng)域的快速發(fā)展以及出口需求的穩(wěn)定增長為焊管市場提供了有力支撐。雖然今年焊管供應(yīng)明顯縮量，需求壓力仍在，未來鋼材行業(yè)存在挑戰(zhàn)，但是政府對實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行更大規(guī)模干預(yù)和支持的可能性越來越大，這將有可能在后期提振中國的鋼鐵需求。

 

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