上周回顧：原料價(jià)格趨弱  鐵廢價(jià)差擴(kuò)大

上周Mysteel廢鋼價(jià)格抗跌表現(xiàn)強(qiáng)于成品材，螺廢差與板廢差雙雙縮小，但鋼廠(chǎng)利潤(rùn)仍存。鐵廢差來(lái)看，上周鐵礦石表現(xiàn)更為堅(jiān)挺，鐵廢價(jià)差連續(xù)第四周擴(kuò)大，廢鋼較鐵水性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。電爐廠(chǎng)方面，電弧爐利潤(rùn)可觀，開(kāi)工率與產(chǎn)能利用率繼續(xù)雙增，其中產(chǎn)能利用率八周連增。鋼廠(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，300家鋼廠(chǎng)廢鋼到貨與日耗繼續(xù)雙增，樣本庫(kù)存增加至582.27萬(wàn)噸。

上周?chē)?guó)內(nèi)主要城市廢鋼價(jià)格小幅下滑，截至2023年11月29日，MySSpic廢鋼絕對(duì)價(jià)格為2936.4元/噸，周環(huán)比下跌7元/噸，跌幅0.24%；45個(gè)主要城市廢鋼均價(jià)為2519元/噸，周環(huán)比下調(diào)3元/噸，年同比下調(diào)8元/噸。

1、螺廢價(jià)差、板廢價(jià)差均下滑鋼廠(chǎng)利潤(rùn)收窄

截至11月29日，熱軋與廢鋼價(jià)差為1072.1元/噸，周環(huán)比降1.8元/噸；螺紋鋼與廢鋼價(jià)差為1133.6元/噸，周環(huán)比降20.4元/噸。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，熱軋、螺紋鋼與廢鋼價(jià)差均縮小，上周黑色品種盤(pán)面震蕩，成材亦處于調(diào)整階段，且跌幅超過(guò)廢鋼，因此毛利空間收窄。

2、廢鋼價(jià)格進(jìn)一步倒掛性?xún)r(jià)比凸顯

截至11月29日，江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價(jià)差-304元/噸，周環(huán)比擴(kuò)大50元/噸，年同比擴(kuò)大187元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。具體來(lái)看，上周鐵礦石小幅回落，鋼廠(chǎng)采購(gòu)多保持謹(jǐn)慎按需態(tài)度，在補(bǔ)貨方面維持買(mǎi)跌不買(mǎi)漲的心態(tài)；而廢鋼目前價(jià)格處于窄幅波動(dòng)區(qū)間，波幅在30元/噸左右，由此鐵廢價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，鋼廠(chǎng)用廢鋼積極性較高。

【基本面情況】廢鋼需求主穩(wěn)  供應(yīng)尚且充足

1、供應(yīng)方面：廢鋼資源快速循環(huán)  鋼廠(chǎng)到貨小幅增加

截止11月30日，我的鋼鐵300家鋼廠(chǎng)廢鋼日到貨總量60.79萬(wàn)噸，較上周增加2.12萬(wàn)噸，增幅3.61%；月環(huán)比增加4.58萬(wàn)噸，增幅8.14%。年同比增加13.17萬(wàn)噸，增幅27.65%。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，隨著上周黑色品種盤(pán)面震蕩以及成材處于調(diào)整階段和廢鋼冬儲(chǔ)進(jìn)程中，行情進(jìn)入調(diào)整階段，市場(chǎng)整體囤貨意愿不強(qiáng)，為降低收貨成本，基本采取快進(jìn)快出、隨行就市的操作模式，維持場(chǎng)地庫(kù)存低位水平，從而使得社會(huì)資源轉(zhuǎn)移到鋼廠(chǎng)總量較高，因此預(yù)計(jì)未來(lái)廢鋼供應(yīng)量或?qū)⒊霈F(xiàn)回落。

2、需求方面：鋼廠(chǎng)廢鋼需求整體主穩(wěn)

截至11月30日，我的鋼鐵300家鋼廠(chǎng)廢鋼日消耗總量56.49萬(wàn)噸，較上周增加0.69萬(wàn)噸，增幅1.24%；月環(huán)比增加3萬(wàn)噸，增幅5.61%；年同比增加8.67萬(wàn)噸，增幅18.13%。具體來(lái)看，華東區(qū)域鋼廠(chǎng)廢鋼日耗量呈現(xiàn)小幅上升的趨勢(shì)，主要是部分鋼廠(chǎng)新上線(xiàn)產(chǎn)能，并發(fā)布部分鎖價(jià)采購(gòu)合同，整體廢鋼日耗有所增加；華北區(qū)域部分鋼廠(chǎng)有增產(chǎn)以及因廢鋼更具性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，從而增加廢鋼用量；華中區(qū)域鋼廠(chǎng)利潤(rùn)一般，廢鋼抗跌表現(xiàn)明顯好于成品材，鋼廠(chǎng)廢鋼用量微幅下降。整體來(lái)看，除個(gè)別鋼廠(chǎng)調(diào)整，全國(guó)多數(shù)鋼廠(chǎng)廢鋼用量基本穩(wěn)定。

3、庫(kù)存方面：整體鋼廠(chǎng)庫(kù)存累增  區(qū)域間表現(xiàn)存在分歧

截至12月1日，我的鋼鐵300家鋼廠(chǎng)廢鋼庫(kù)存總量582.27萬(wàn)噸，較上周增加17.45萬(wàn)噸，增3.09%；周轉(zhuǎn)天數(shù)10天，較上周減少0.2天；日到貨總量60.79萬(wàn)噸，較上周增3.61%；日消耗總量56.49萬(wàn)噸，較上周增1.24%。分區(qū)域來(lái)看，華東地區(qū)庫(kù)存量增加明顯，主因近期行情進(jìn)入調(diào)整不穩(wěn)階段，散戶(hù)回收站囤貨積極性大幅下降，偏向于快進(jìn)快出模式，社會(huì)廢鋼多直接轉(zhuǎn)移到鋼廠(chǎng)；而華北區(qū)域鋼廠(chǎng)廢鋼到貨及日耗雙增，華中區(qū)域雖供增需降，但兩地供需處于相對(duì)平衡狀態(tài)，因此庫(kù)存變量波動(dòng)不大。考慮到各區(qū)域廢鋼供應(yīng)端及需求不一，預(yù)計(jì)本周庫(kù)存水平增減互現(xiàn)。

【近兩日廢鋼走勢(shì)預(yù)期】冬儲(chǔ)哨聲吹響  廢鋼價(jià)格短期或高位震蕩

綜合來(lái)看，黑色期貨表現(xiàn)欠佳，廢鋼由于前期跟漲幅度較小，較成品材抗跌表現(xiàn)更好，且北方部分鋼廠(chǎng)由于廠(chǎng)內(nèi)廢鋼庫(kù)存偏低，冬季廢鋼產(chǎn)出下降等原因，周中有逆勢(shì)漲價(jià)吸貨現(xiàn)象。目前電爐產(chǎn)能利用率與開(kāi)工率穩(wěn)步增長(zhǎng)，且廢鋼較鐵水性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，以及部分鋼廠(chǎng)開(kāi)始冬儲(chǔ)，會(huì)夯實(shí)廢鋼支撐。因此，預(yù)計(jì)本周廢鋼價(jià)格高位震蕩運(yùn)行。

 

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